La Bolsa Hoy: ¿Qué significa la Ley CHIPS para el futuro de la tecnología?
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El Dow Futures subió 120 puntos o el 0,4 %, S&P 500 Futures negoció 17 puntos o un 0,4 % más, y Nasdaq 100 Futures subió 60 puntos o el 0,5 %. Los futuros de crudo de EE. UU. cotizaron un 1,3 % menos a 93,12 dólares el barril, mientras que el Brent cayó un 0,9 % a 98,75 dólares. Además, los futuros de oro cotizaron un 0,2 % menos a 1.802,90 $/oz, mientras que el EUR/USD cotizaron un 0,3 % menos con 1,0290 $....
¿Qué significa la Ley CHIPS para el futuro de la tecnología?
Podemos pensar en los semiconductores como los "cerebros" de la electrónica moderna... Y son vitales para nuestra economía moderna. Todo, desde nuestros coches hasta nuestros teléfonos inteligentes, desde electrodomésticos hasta armas militares avanzadas... todo esto depende de semiconductores para funcionar. El primer transistor funcional, el componente más básico y fundamental de los semiconductores, fue inventado en la década de 1940 por Bell Labs. Los desarrollos y avances en la tecnología de semiconductores son literalmente la razón por la que Silicon Valley se llama valle de "silicio". La industria y las inversiones nos dieron empresas como Intel (INTC) y Fairchild Semiconductor y a toda su descendencia. En 1990, los Estados Unidos producían cerca del 40 % de los semiconductores del mundo. Pero como podemos ver, eso ha cambiado drásticamente en las últimas tres décadas. Hoy en día, Estados Unidos produce menos del 20 % de los semiconductores mundiales. La realidad es que el 75 % de la fabricación mundial de semiconductores se encuentra en Asia, y China continental y Taiwán ocupan la mayor parte.
La Ley CHIPS y Ciencia
La Ley CHIPS y Ciencia, conocida principalmente como la "Ley CHIPS", es ahora la ley del país. El presidente Biden firmó el proyecto de ley el martes pasado.
La legislación reserva 52.700 millones de dólares para promover la industria nacional de fabricación de semiconductores.
De ese dinero, 39.000 millones de dólares se destinan a incentivar la fabricación, y 13.200 millones de dólares apoyarán la investigación y el desarrollo (I+D) y el desarrollo de la mano de obra.
En última instancia, sentará las bases para una tendencia de varias décadas en la fabricación avanzada de semiconductores. Y eso tendrá implicaciones para la industria de los semiconductores, la economía estadounidense y nosotros como inversores.
La secretaria de Comercio, Gina Raimondo, hizo hincapié en la importancia de los EE. UU. Chips Act, que cita la impracticabilidad de la dependencia de Estados Unidos de Taiwán para los semiconductores.
Mencionó la dependencia de Taiwán para los chips como insostenible e insegura en el Foro Anual de Seguridad de Aspen en Colorado, una reunión de funcionarios y diplomáticos de la Casa Blanca.
Dijo que Estados Unidos necesita proteger la propiedad intelectual estadounidense y defender a las empresas estadounidenses de las "prácticas desleales".
La Ley de Chips podría ofrecerles un respiro del dumping chino de acero y aluminio baratos en los Estados Unidos, al tiempo que intenta nivelar el campo de juego para las empresas estadounidenses y ayudarles a acceder mejor al mercado chino, agregó.
"Este es un momento de Sputnik para Estados Unidos", dijo Raimondo, refiriéndose al paquete de más de 50.000 millones de dólares para impulsar la fabricación de semiconductores de fabricación estadounidense.
El proyecto de ley que estuvo en medio de discusiones durante más de un año y se ha frenado debido a desacuerdos en el Senado.
Economista y el secretario del Tesoro, Lawrence Summers, justificaron la Ley Chips, citando razones geopolíticas en el Foro de Aspen. Comparó la dependencia de Estados Unidos de Taiwán con la dependencia europea de las importaciones rusas de gas, lo que le dio a Moscú influencia tras su invasión de Ucrania.
Robert Zoellick, el antiguo representante comercial y presidente del Banco Mundial advirtió que la política de Estados Unidos sobre China había sido "esquizofrénica", ya que cambiaba entre castigar a China y abrirse a la segunda economía más grande del mundo.
Podemos pensar en los semiconductores como los "cerebros" de la electrónica moderna... Y son vitales para nuestra economía moderna.
Todo, desde nuestros coches hasta nuestros teléfonos inteligentes, desde electrodomésticos hasta armas militares avanzadas... todo esto depende de semiconductores para funcionar.
El primer transistor funcional, el componente más básico y fundamental de los semiconductores, fue inventado en la década de 1940 por Bell Labs.
Los desarrollos y avances en la tecnología de semiconductores son literalmente la razón por la que Silicon Valley se llama valle de "silicio". La industria y las inversiones nos dieron empresas como Intel (INTC) y Fairchild Semiconductor y a toda su descendencia.
En 1990, los Estados Unidos producían cerca del 40 % de los semiconductores del mundo. Pero como podemos ver, eso ha cambiado drásticamente en las últimas tres décadas.
Hoy en día, Estados Unidos produce menos del 20 % de los semiconductores mundiales. La realidad es que el 75 % de la fabricación mundial de semiconductores se encuentra en Asia, y China continental y Taiwán ocupan la mayor parte.
¿Cómo sucedió esto? El mundo pasó las últimas tres décadas centrado en la globalización. Construyó cadenas de suministro globales... basadas principalmente en la ubicación con el menor coste de producción.
Como resultado, la industria manufacturera se centralizó en muchas industrias, en un esfuerzo por bajar los precios con mano de obra de bajo costo y venderlos con márgenes brutos saludables.
El mundo experimentó un período sin precedentes de crecimiento, mejora de la calidad de vida y acceso a bienes y servicios a precios más bajos, lo que en última instancia sacó a más de mil millones de personas de la pobreza.
Y el mundo se volvió más interconectado e interdependiente que nunca.
Sin embargo, durante los últimos años, la sociedad comenzó a reconocer los problemas prácticos e ideológicos de esta arquitectura manufacturera global.
Los países y empresas occidentales identificaron problemas graves con los entornos de trabajo éticos, el trabajo infantil, la falta de regulaciones ambientales y la energía "sucia" utilizada para la producción.
Las atroces violaciones del robo de propiedad intelectual también han sido un problema durante las últimas dos décadas, y han llegado a un punto crítico solo en los últimos años.
Y aparte de estas cuestiones obvias, ha habido un problema aún más grave.
La consecuencia de la centralización de la fabricación avanzada en el extranjero es que hizo que la economía global fuera interconectada y compleja.
Las cosas complejas son frágiles... Y las cosas frágiles se rompen.
Cuando el mundo funciona normalmente y todas las partes relacionadas son "buenos actores", nadie nota esta vulnerabilidad. Pero después de los confinamientos de 2020, el mundo aprendió una dolorosa lección.
Aparentemente de la noche a la mañana, ciertos tipos de semiconductores se volvieron escasos. Y no eran de los que entraban en nuestros teléfonos inteligentes.
Una combinación tanto de un rápido cambio en la demanda de los consumidores causado por la pandemia como de las limitaciones de capacidad inherentes a cualquier base manufacturera, tomó a la industria desprevenida.
Por ejemplo, las consolas de videojuegos de última generación como Xbox Series X y PlayStation 5 se lanzaron en noviembre de 2020... hablan de un momento increíble.
Pero casi dos años después, siguen siendo difíciles de comprar.
En la primavera de 2021, decenas de miles de camiones Ford Super Duty sin terminar se estacionaron indefinidamente en el Kentucky Speedway en Sparta, KY...
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Vigilando a Taiwán
Yo diría que Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) es la empresa más importante del mundo. Sin embargo, muy pocas personas lo saben.
TSMC es importante porque es la empresa de fabricación de semiconductores (fab) más grande del mundo. TSMC representa más de la mitad de la cuota de mercado mundial de fundición.
Y aunque Taiwán ha tomado medidas para diversificar su capacidad de fabricación en los últimos años, la mayor parte de su base de fabricación sigue estando en Taiwán. Y toda su fabricación de semiconductores más avanzada se encuentra en Taiwán.
Eso puede ser una vulnerabilidad crítica.
El gobierno chino estaba furioso por la reciente visita de Nancy Pelosi a Taiwán. Fue una visita sin sentido que no proporcionó ningún beneficio a los Estados Unidos e introdujo nada más que riesgo.
En los días previos a la visita telegrafiada, China amenazó con una acción militar... Y ya ha cumplido.
China hizo muy público que estaba enviando cantidades masivas de material a la costa china que se enfrenta a Taiwán. Y dentro de las 48 horas posteriores a la visita de Pelosi, China participó en acciones/perforos militares en todos los lados de Taiwán.
Disparó 11 misiles de corto alcance en todos los rincones de Taiwán. Y los buques de guerra, aviones de combate y drones chinos también maniobraron cerca de la isla.
China rodeó efectivamente la isla y demostró claramente su capacidad para subsumir Taiwán en cualquier momento.
Muchos temen que una invasión militar de Taiwán pueda ser inminente. Pero incluso si eso nunca sucede, la verdad es que China ha estado influyendo e infiltrándose en Taiwán durante décadas.
He estado en Taiwán más de 100 veces durante mi carrera y la verdad es que China es brillante jugando el juego largo. El control de China sobre Taiwán no requerirá acción militar: la realidad es que China y sus "operativos" ya están allí.
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